Brinkmanship Irán–EE. UU. por el Estrecho de Ormuz: ataques, conversaciones de desescalada y suben los precios del petróleo

El 28 de febrero de 2026, el presidente Donald Trump anunció el inicio de la “Operation Epic Fury”, una operación militar conjunta entre EE. UU. e Israel dirigida contra Irán, con objetivos explícitos de derrocamiento del régimen. El mismo encuadre estratégico se refleja en el debate más amplio sobre el historial de operaciones de cambio de régimen en Oriente Medio, subrayando cómo Washington y Tel Aviv están sopesando la coerción frente a Teherán. En paralelo, Irán intensificó los ataques contra bases de EE. UU. ubicadas en estados del Golfo y emitió advertencias de más “incidentes” en el Estrecho de Ormuz, mientras que los mensajes de EE. UU. e Irán siguieron siendo contradictorios sobre si el estrecho está abierto al transporte marítimo. Por separado, Bloomberg informó que nuevos ataques de EE. UU. e Irán están poniendo en riesgo cualquier alto el fuego incipiente, incluso cuando mediadores convocan conversaciones adicionales de desescalada que involucran a Irán y a EE. UU. Geopolíticamente, el conjunto de noticias apunta a una disputa de alto riesgo por los cuellos de botella marítimos y la credibilidad de la disuasión, con Ormuz funcionando como válvula de presión tanto militar como económica. EE. UU. e Irán parecen estar ejecutando una campaña de “ojo por ojo” que, al mismo tiempo, envía señales de determinación a audiencias internas y regionales, intentando mantener vías diplomáticas abiertas mediante la mediación. El papel de Pakistán como mediador telefónico entre el ministro de Exteriores Ishaq Dar y Abbas Araghchi sugiere que se amplía una red diplomática para evitar que la escalada derive en una guerra regional más amplia. Mientras tanto, el entorno político interno iraní—la dinámica posterior a la sucesión en la era de Jameini y el destino de la oposición tras los disturbios de enero y la represión—introduce incertidumbre en el cálculo de Teherán y podría reducir la tolerancia del liderazgo al riesgo. Los mercados ya están descontando el conflicto a través de la energía, el transporte marítimo y los canales de materiales estratégicos. Handelsblatt informó que la cuarta oleada de ataques de EE. UU. en el Golfo empujó los precios del petróleo “de forma significativa”, mientras que el recorte de perspectivas para la zona euro de Bloomberg vincula la reanudación de hostilidades en Oriente Medio con expectativas de crecimiento europeo más débiles. Nikkei destacó el ángulo de “el ganador del helio”, lo que sugiere que las ventajas de EE. UU. en el suministro de helio y/o las restricciones que afectan a China podrían intensificar la competencia por insumos críticos en el contexto de la guerra con Irán y las sanciones. En el transporte marítimo y los flujos de crudo, las ganancias de Petrobras se atribuyeron al cambio de demanda de petroleros hacia rutas del Atlántico como consecuencia de las disrupciones en Oriente Medio, reforzando que el conflicto está alterando la geografía del comercio además de elevar precios de titulares. Lo que hay que vigilar a continuación es si las afirmaciones contradictorias sobre la apertura de Ormuz se traducen en disrupciones de transporte marítimo medibles, primas de seguros y presión sostenida sobre precios. El conjunto de disparadores inmediatos incluye cualquier “incidente” adicional cerca de bases de EE. UU. en estados del Golfo, nuevas oleadas de ataques y si los mediadores logran convertir las conversaciones en pasos de desescalada verificables. En términos económicos, los inversores deberían seguir revisiones de pronósticos de crecimiento para la zona euro, la volatilidad del mercado petrolero y señales de que la demanda de petroleros re-ruteados se normaliza o se profundiza. Un calendario clave de escalada/desescalada dependerá de los próximos 48–72 horas del ciclo ataque-respuesta y del seguimiento de la mediación, especialmente si ambos bandos pasan de declaraciones a restricciones operativas sobre la actividad marítima.

Implicaciones Geopolíticas

• 01

  La postura coercitiva de EE. UU. e Israel incrementa los incentivos para una represalia iraní asimétrica contra activos de EE. UU. en estados del Golfo.

• 02

  La incertidumbre sobre Ormuz puede convertirse rápidamente en coerción económica, presionando a terceros países dependientes del transporte por el Golfo.

• 03

  La mediación de Pakistán refleja esfuerzos regionales de contención, pero solo medidas operativas pueden evitar la escalada.

• 04

  La incertidumbre del liderazgo tras la represión interna y las dinámicas sucesorias en Irán puede aumentar el riesgo de errores de cálculo.

Señales Clave

• —Caídas verificadas de tránsito de petroleros por Ormuz y cambios en primas de seguros.
• —Nuevas oleadas de ataques contra bases de EE. UU. o infraestructura marítima en el Golfo y advertencias iraníes posteriores.
• —Entregables concretos de desescalada (corredores operativos, mecanismos de verificación) más allá de declaraciones.
• —Volatilidad del petróleo y revisiones de pronósticos para la zona euro ligadas a las hostilidades en Oriente Medio.
• —Señales de aplicación y restricciones en la cadena de suministro de helio y sobre China.