Rusia se reafirma en la desdolarización—mientras el impulso de BRICS amenaza la influencia del G7

El 15 de septiembre de 2026, el subdirector de la Oficina Ejecutiva Presidencial rusa, Maxim Oreshkin, dijo a TASS que solo alrededor del 15% del comercio de Rusia se realiza en dólares y euros, enmarcando la presión de las sanciones como un catalizador para una “nueva vía” en la política económica. En el mismo conjunto de noticias, el Banco de Rusia fijó el tipo de cambio del dólar en 84,24 rublos para el 16 de septiembre, y también redujo el tipo oficial del euro a 97,3012 rublos. Estos movimientos llegan junto con otra afirmación de TASS de que BRICS impulsa más de la mitad del crecimiento global, con China liderando con amplia ventaja e India ascendiendo al tercer lugar, mientras Rusia y Japón comparten el cuarto y quinto puesto. Por separado, un análisis de ECFR destaca un “calentamiento” en las relaciones entre Nueva Delhi y Pekín de cara a la cumbre de BRICS, sugiriendo espacio diplomático para que India y China cooperen incluso en medio de una competencia estratégica más amplia. Geopolíticamente, el hilo conecta la adaptación a sanciones, la estrategia cambiaria y la construcción de bloques. La narrativa de desdolarización de Oreshkin busca señalar resiliencia ante la presión financiera occidental y justificar una diversificación más profunda de los mecanismos de liquidación comercial, lo que podría reducir el margen de influencia de los sistemas de pagos basados en dólares y euros. El argumento de crecimiento de BRICS—junto con la afirmación de que BRICS supera la influencia del G7—funciona como contrapeso ideológico y económico frente a la gobernanza y las normas de mercado lideradas por Occidente. Mientras tanto, el foco de ECFR en el “calentamiento” India–China es relevante porque puede disminuir la fricción interna en BRICS, haciendo al bloque más coherente para mensajes conjuntos sobre comercio, financiación del desarrollo y definición de reglas globales. El efecto combinado es una postura multipolar competitiva: Rusia busca autonomía financiera, mientras que el mejor clima bilateral entre India y China podría ayudar a BRICS a convertir el impulso económico en poder de negociación diplomática. Las implicaciones de mercado y económicas son inmediatas para el FX y de más largo plazo para la infraestructura de liquidación comercial. Las tasas publicadas por el Banco de Rusia—84,24 RUB por USD y 97,3012 RUB por EUR—señalan una gestión continua de las expectativas cambiarias y pueden influir en los costos de cobertura de las empresas, en el precio de las importaciones y en las primas de riesgo soberano ligadas a la volatilidad del FX. Si el comercio de Rusia es efectivamente solo ~15% en dólares y euros, la demanda marginal de USD/EUR en la liquidación comercial rusa podría ser estructuralmente menor que en un escenario convencional, lo que potencialmente apoyaría la estabilidad del rublo frente a casos de fuerte facturación en USD. Al mismo tiempo, las narrativas de crecimiento impulsadas por BRICS pueden afectar la posición de los inversores hacia la exposición vinculada a China, India y Rusia, con derrames hacia canastas de FX de mercados emergentes y expectativas de demanda de materias primas. Por tanto, la dirección del impacto es doble: sensibilidad de corto plazo del FX alrededor del establecimiento de tipos oficiales y revaloración de mediano plazo del liderazgo de crecimiento y de los corredores comerciales hacia bloques no occidentales. Lo que conviene vigilar a continuación es si la “nueva vía” de Rusia se traduce en cambios medibles en las vías de pago, en la participación de monedas de facturación y en el comportamiento de liquidación de los contrapartes. Indicadores clave incluyen cambios en la composición de monedas del comercio que Rusia reporta, ajustes adicionales de tipos por parte del Banco de Rusia y señales de contrapartes relevantes sobre su disposición a ampliar la liquidación en moneda local. Para la cohesión de BRICS, hay que monitorear los entregables diplomáticos alrededor de la cumbre entre India y China—especialmente cualquier acuerdo que reduzca la fricción bilateral en comercio y conectividad. Un disparador práctico de escalada sería un endurecimiento renovado de sanciones o restricciones que apunten a canales alternativos de liquidación, lo que podría empujar a Rusia a coberturas más costosas o acelerar la fragmentación monetaria. En cambio, una desescalada se vería en una coordinación India–China más fluida y en anuncios de financiación del desarrollo vinculada a BRICS que refuercen la narrativa económica del bloque.

Implicaciones Geopolíticas

• 01

  Rusia utiliza mensajes de diversificación cambiaria para reducir el margen de influencia financiero occidental.

• 02

  Las afirmaciones de crecimiento de BRICS buscan cuestionar la influencia y la legitimidad del G7.

• 03

  Un mejor clima entre India y China podría fortalecer la alineación interna de BRICS y su poder de negociación.

• 04

  La gestión del FX y las afirmaciones sobre monedas del comercio pueden reconfigurar decisiones de cobertura e inversión de las contrapartes.

Señales Clave

• —Próximos cambios en los tipos de referencia del Banco de Rusia y la volatilidad implícita del RUB.
• —Evidencia de cambios en la participación de monedas de facturación/liquidación del comercio ruso más allá de USD/EUR.
• —Entregables diplomáticos India–China alrededor de la cumbre de BRICS.
• —Actualizaciones de sanciones que apunten a la liquidación en moneda local o a intermediarios de pagos.